期貨盤面：IPO重啟臨近，有消息顯示已過(guò)會(huì)的企業(yè)本周就可拿到批文，股市空頭氣氛強(qiáng)烈，多數(shù)大宗商品亦走出弱勢(shì)下跌行情。SHFE銅表現(xiàn)搶眼，一直維持穩(wěn)步攀升的強(qiáng)勢(shì)格局。主力合約CU1407日間最高上沖至46820點(diǎn)。全天上漲170點(diǎn)，漲幅0.37%，成交量27.1萬(wàn)手，持倉(cāng)29.7萬(wàn)手。從形態(tài)上來(lái)看，目前價(jià)格走出復(fù)雜的菱形強(qiáng)勢(shì)整理形態(tài)，隨著3月10日籌碼漸漸松動(dòng)，反彈上升趨勢(shì)未被破壞，不排除短期會(huì)創(chuàng)反彈新高，但籌碼壓力依然較大。

行業(yè)動(dòng)態(tài)：據(jù)富寶網(wǎng)消息，中經(jīng)3月份有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為46.74，較上月回落0.69點(diǎn)。該指數(shù)自去年10月份連續(xù)6個(gè)月回落，已進(jìn)入“偏冷”區(qū)間。且有色金屬工業(yè)投資格局表現(xiàn)為兩個(gè)方面：一是礦山冶煉項(xiàng)目投資下降，壓延加工項(xiàng)目投資繼續(xù)增長(zhǎng)；二是民間投資有色項(xiàng)目占比高達(dá)81.9%，顯示上游供應(yīng)充分，下游制成品加工競(jìng)爭(zhēng)激烈。在新一屆國(guó)家能源委員會(huì)首次會(huì)議上，李克強(qiáng)總理提出適時(shí)在東部沿海地區(qū)啟動(dòng)新的核電重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，加強(qiáng)風(fēng)能、太陽(yáng)能發(fā)電基地和配套電力送出工程建設(shè)，提振銅價(jià)。

現(xiàn)貨行情：因LME休市，伴隨SHFE銅價(jià)近日的上揚(yáng)，滬倫比值稍有回復(fù)，但依然在6.95低位，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面持續(xù)，周一長(zhǎng)江有色銅升水630元/噸-升水780元/噸，較上一交易日下跌140元/噸左右。3mm無(wú)氧銅絲均價(jià)49460元/噸，較上一交易日上漲100元/噸。上海保稅庫(kù)電解銅溢價(jià)略微回升，周一為升水85美元/噸-升水105美元/噸，和前一交易日持平，洋山銅溢價(jià)為升水95美元/噸-升水115美元/噸。清遠(yuǎn)1#光亮銅線中間價(jià)44100元/噸，較前一交易日上漲200元/噸。進(jìn)口虧損近期維持在約1000元/噸，在保稅區(qū)CIF溢價(jià)上揚(yáng)和進(jìn)口虧損減少的情況下，企業(yè)進(jìn)口動(dòng)力增加。

投資策略：中國(guó)央行上周五更新的金融機(jī)構(gòu)人民幣信貸收支表顯示，3月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為29.4萬(wàn)億元，較上月增加了約1900億元，連續(xù)8個(gè)月正增長(zhǎng)。外圍市場(chǎng)短期消息面較為平靜，但烏克蘭不斷擦出軍事沖突火花，刺激市場(chǎng)神經(jīng)。國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)短單供應(yīng)下降，現(xiàn)貨維持高升水格局，在下游消費(fèi)旺季依托下，銅價(jià)此輪反彈仍會(huì)持續(xù)，但受制于總體供應(yīng)過(guò)剩，以及保稅區(qū)庫(kù)存壓力，上行空間亦有限。